Криптовалютный рынок входит в май, а биткоин пытается удержаться выше отметки 77 000 долларов. Судя по всему, это пока что предел возможного. Актуальный отчёт Glassnode показывает: главным препятствием для ведущей криптовалюты сейчас выступает зона сопротивления в районе «True Market Mean» (78 000 долларов) и уровня безубыточности краткосрочных держателей (79 000 долларов). Именно здесь раз за разом разбивались попытки пробоя.
Согласно аналитикам Glassnode, данные on-chain демонстрируют классическую модель поведения в сложной рыночной среде. Как только цена достигает уровня безубыточности для чувствительных к цене инвесторов, те используют восстановление для выхода из позиций. Когда биткоин в последний раз тестировал отметку 80 000 долларов, реализованная прибыль краткосрочных держателей выросла примерно до 4 миллионов долларов в час. Эта волна продаж превысила ликвидность на стороне покупателей и мгновенно остановила импульс.
Несмотря на отторжение на верхних уровнях, появляются первые признаки стабилизации. «Spot Volume Delta», который на протяжении нескольких месяцев сигнализировал о явном преобладании продаж на биржах, постепенно возвращается в нейтральную зону. Ослабление давления продавцов указывает на стабилизацию в диапазоне 60 000–70 000 долларов. Для устойчивого разворота тренда этот индикатор должен закрепиться в положительной зоне.
Институциональные инвесторы перестраивают позиции
Параллельно стабилизируется институциональный интерес. Как открытый интерес на CME, так и активы спотовых биткоин-ETF в США демонстрируют первые признаки восстановления после длительного периода чистого оттока средств. Это свидетельствует об осторожном реаккумулировании со стороны профессиональных игроков, хотя полной уверенности для агрессивного пробоя пока нет.
Настроения на рынке деривативов по-прежнему носят защитный характер. Чистые короткие позиции находятся на рекордном уровне. В краткосрочной перспективе это создаёт потенциал для снижения, однако одновременно повышает вероятность резких скачков вверх в случае шорт-сквиза. До тех пор, пока не произойдёт значимого роста спотового спроса, инвесторам в мае следует ожидать волатильного бокового движения биткоина.
